मजबूत नौकरी वृद्धि और उल्लेखनीय वेतन वृद्धि के कारण कई महीनों में पहली बार ट्रेजरी की पैदावार बढ़ी है। शुक्रवार को जारी आधिकारिक नौकरी रिपोर्ट ने कुछ लोगों को इस बात पर पुनर्विचार करने के लिए प्रेरित किया कि फेडरल रिजर्व कितनी तेजी से उधार लेने की लागत को कम कर सकता है, और इसके परिणामस्वरूप, ट्रेजरी की पैदावार महीनों की तुलना में अधिक बढ़ गई।

नौकरी में वृद्धि, तेज वेतन से ट्रेजरी की पैदावार महीनों में सबसे अधिक बढ़ जाती है

उम्मीदों के पुनर्संरेखण के कारण नीति-संवेदनशील 2-वर्षीय दर BX:TMUBMUSD02Y 29 जून को 16 आधार अंक बढ़कर 4.725% हो गई, जो उस तारीख के बाद से सबसे बड़ी एक दिवसीय वृद्धि है। सीएमई फेडवॉच टूल के अनुसार, फेड-फंड वायदा के व्यापारियों ने मार्च तक फेड दर में न्यूनतम तिमाही-बिंदु कटौती की संभावना को पिछले दिन के 64.5% से घटाकर 45.6% कर दिया। संक्षेप में, मजबूत नौकरी डेटा ने ब्याज दरों में लंबी अवधि के लिए उच्च पैटर्न को उजागर किया।

इसमें अप्रत्याशित रूप से 199,000 नई नौकरियाँ सृजित हुईं, बेरोजगारी दर गिरकर 3.7% हो गई, और औसत प्रति घंटा आय में पिछले महीने 0.4% की तेजी से वृद्धि हुई। वित्तीय बाज़ारों में कई लोग डेटा जारी होने से पहले कम ब्याज दरों की त्वरित और आसान वापसी और मुद्रास्फीति, रोजगार सृजन और आर्थिक विकास में तेजी से गिरावट के परिदृश्य के लिए तैयार थे। ग्लेनमेड में निवेश रणनीति के उपाध्यक्ष माइकल रेनॉल्ड्स ने कहा, “हालांकि पेरोल में हमारी अपेक्षा से अधिक नरमी की उम्मीद थी, और वे उम्मीद से थोड़ा अधिक गर्म थे,

बाजार को एक चौंकाने वाली रिपोर्ट की उम्मीद नहीं थी।” लगभग $42 बिलियन की संपत्ति के लिए। रेनॉल्ड्स ने फोन पर कहा, “हमें लगता है कि इस रिपोर्ट से पहले भी, बाजार दरों में कटौती की मांग करने में काफी आगे निकल रहा था।” उन्होंने कहा कि “वेतन वृद्धि यहां कुछ समय के लिए मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे सकती है” और शुक्रवार को जारी आंकड़े “इस विचार को बल देते हैं कि फेड उम्मीद से कहीं अधिक धीमी गति से दर में कटौती करने जा रहा है।” हालाँकि एक और दर वृद्धि असंभव है,

फेड उच्च दरों को लंबे समय तक बनाए रखने का निर्णय ले सकता है।” फेड-फंड व्यापारियों ने अपना दांव यूं ही कम नहीं किया कि पहली दर में कमी मार्च तक होगी। इसके अलावा, उन्होंने इस संभावना को कम कर दिया कि पांच दर तक की कटौती की उनकी पिछली मांगें अगले साल के अंत तक लागू की जाएंगी। भले ही व्यापारी लगभग 100% आश्वस्त हैं कि दिसंबर 2024 तक उधार लेने की लागत में कमी होगी, पांच तिमाही-बिंदु फेड दर में कटौती की संभावना वर्तमान में 30.6% से घटकर 29.1% हो गई है। फेड-फंड दर के लिए लक्ष्य सीमा वर्तमान में 5.25% और 5.5% के बीच है,

जो 22 साल का उच्चतम स्तर है। शुक्रवार को ट्रेजरी दरों में व्यापक वृद्धि के साथ, नीति-संवेदनशील 2-वर्षीय दर लगभग एक सप्ताह में अपने उच्चतम स्तर पर बंद हुई। निवेशकों द्वारा सरकारी ऋण की व्यापक बिक्री के परिणामस्वरूप, बेंचमार्क 10-वर्षीय उपज BX:TMUBMUSD10Y 11.5 आधार अंक बढ़कर 4.244% हो गई, जबकि 30-वर्षीय दर BX:TMUBMUSD30Y 8.1 आधार अंक बढ़कर 4.325% हो गई। क्रमशः 17 अक्टूबर और 9 नवंबर के बाद से यह सबसे बड़ा एक दिवसीय लाभ था। यह देखा जाना बाकी है कि क्या मजबूत वेतन वृद्धि और नौकरी विस्तार के परिणामस्वरूप और अधिक लगातार मुद्रास्फीति होगी।

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नवंबर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक रिपोर्ट, जो फेडरल रिजर्व की नीति घोषणा से एक दिन पहले अगले मंगलवार को जारी की जाएगी, अमेरिकी मुद्रास्फीति पर अगला महत्वपूर्ण अपडेट प्रदान करेगी। हालांकि यह जून 2022 में 9.1% के शिखर से कम हो गया है, सीपीआई की वार्षिक हेडलाइन दर से पता चलता है कि मुद्रास्फीति अक्टूबर तक लगातार पांच महीनों तक 3% या उससे ऊपर रही है। न्यूयॉर्क स्थित अर्न्स्ट एंड यंग की वैश्विक रणनीति परामर्श शाखा, ईवाई-पार्थेनन के एक वरिष्ठ अर्थशास्त्री लिडिया बौसोर के अनुसार, “तेजी से कम होती मुद्रास्फीति के साक्ष्य से पता चलता है ]

कि फेड अगले सप्ताह की नीति बैठक में किनारे पर रहने की संभावना है।” हालाँकि श्रम-बाज़ार की सहनशक्ति फेड अधिकारियों को ज़रूरत पड़ने पर भविष्य में दरों में बढ़ोतरी के लिए कुछ वैकल्पिकता बनाए रखने के लिए प्रेरित करेगी।” “हमें उम्मीद है कि नीति निर्माता 2024 की शुरुआत तक दरों में कटौती के बारे में बात करने से बचेंगे।” शुक्रवार की रोजगार रिपोर्ट के बाद, मिशिगन विश्वविद्यालय के आंकड़ों से पता चला कि आगामी वर्ष में मुद्रास्फीति के लिए अमेरिकियों का अनुमान 4.5% से गिरकर 3.1% हो गया। अगले पांच वर्षों में उम्मीदें नवंबर में 3.2% से गिरकर 2.8% हो गईं।